A veces, uno se pregunta si las compañías estadounidenses declaran ganancias significativas, aunque el negocio no tenga tan buen desempeño. El problema aquí no se trata de diferentes estados de resultados, sino de diferentes valoraciones de activos.

La cuenta de resultados es principalmente sobre ventas y gastos. Pero en industrias que necesitan fábricas, centrales eléctricas, barcos, edificios o maquinaria pesada, la depreciación y la amortización se vuelven significativas en el estado de resultados. Y aquí está la diferencia entre la contabilidad americana y la europea. En Europa, la depreciación es contabilizada por el esquema de acuerdo, lo que se espera que refleje la pérdida de valor económico de los activos debido al desgaste. En las áreas anglosajonas, los activos fijos siempre se valoran por su verdadero y justo valor de mercado. No existe un esquema de depreciación definido.

Supongamos que una empresa tiene un inmueble, que se construyó hace 25 años por € 1,000,000. En Europa los edificios se deprecian con un 2% / año. Eso significa que el valor contable del edificio está de acuerdo con la depreciación europea después de 25 años y todavía € 500,000. Pero ahora este edificio se encuentra en una excelente ubicación y el valor de mercado del edificio ha crecido en un 2% / año. El valor de mercado ahora es de € 1,500,000. Así que la compañía ahora, bajo las regulaciones europeas, tiene una reserva oculta de € 1,000,000. Esto no es tan malo, y muchas empresas orientadas a la seguridad se manejan de esta manera.

Supongamos, además, que esta compañía ha ganado € 100,000 antes de la depreciación y la amortización. En Europa tenemos que deducir la depreciación de 20,000 € y tenemos un ingreso neto de € 80,000. En Estados Unidos, el desempeño positivo del edificio por un monto de € 20,000 se habría agregado a la ganancia, resultando en un ingreso neto de € 120,000.

Este ejemplo demuestra claramente que el EBIT estadounidense (ganancias antes de intereses e impuestos) no se puede comparar con el ingreso europeo, ya que las manzanas no se pueden comparar con las naranjas.

Su EBITDA (ganancias antes de intereses e impuestos con depreciación y amortización) se introdujo en el mundo anglosajón. Por lo tanto, al menos las ganancias europeas ANTES de la depreciación se pueden comparar con el EBITDA estadounidense para reconocer las diferencias en las estructuras de costos.

Totalmente inútil, por lo tanto, es la comparación de ciertas cifras clave de rendimiento, en particular el rendimiento sobre el capital o ROE. Supongamos que la propiedad es el capital total de la empresa, por lo que obtenemos en Europa un ROE de 80,000 / 500,000 = 16%. En América tenemos un ROE de 120,000 / 1,500,000 = 8%. Mantenga los ojos abiertos si se comparan las cifras cuando se aplican diferentes valoraciones de activos.

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