El 19 de junio de 2015, entraron en vigencia las nuevas reglas que amplían el Reglamento A. Las reglas ampliadas se conocen comúnmente como Regulación A +. Las nuevas reglas que se promulgaron en virtud de la Ley de Arranque de Empresas de Jumpstart (JOBS Act) crean dos niveles de ofertas exentas, las cuales permiten ofrecer y vender valores al público en general.

Las ofertas de Nivel 1 permiten al emisor ofrecer y vender hasta $ 20 millones en un período de 12 meses. Las ofertas del nivel 1 no se adelantan a las leyes estatales de cielo azul. Las ofertas de Nivel 2 permiten al emisor recaudar hasta $ 50 millones en un período de 12 meses. Una ventaja notable de las ofertas del Nivel 2 sobre el Nivel 1 es la anticipación de las leyes estatales de Blue Sky. Como se analiza a continuación, las ofertas de Nivel 2 requieren que el emisor proporcione estados financieros auditados y el cumplimiento de las obligaciones de información continua.

Probando las aguas

Las empresas pueden solicitar el interés de los inversores por una oferta potencial, tanto antes como después de la presentación de su declaración de oferta reglamentaria A +. Los materiales de solicitud utilizados después de la declaración de oferta se presentan públicamente, deben ir acompañados de una circular de oferta preliminar o proporcionar una URL donde se pueda obtener la declaración de oferta preliminar. Además, los materiales utilizados para solicitar a los inversionistas deben archivarse como pruebas en la declaración de oferta del Formulario 1-A.

Sumisión confidencial

Una Compañía puede presentar su Forma 1-A Circular de Oferta a la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) de forma confidencial antes de que se presente públicamente, siempre que los documentos se presenten públicamente a más tardar 21 días calendario antes de la calificación por parte de la SEC.

Requisitos de divulgación

Las compañías que realizan las ofertas del Reglamento A + deben presentar una declaración de anuncio en el Formulario 1-A ante la Comisión de Valores e Intercambio. El formulario debe ser archivado a través del sistema EDGAR de la SEC. Las circulares de oferta del formulario 1-A tienen tres partes:

Parte I (Notificación)

Parte II (Circular de ofrecimiento), y

Parte III (Exhibiciones).

La divulgación de la Circular de Oferta en la Parte II del Formulario 1-A es similar a lo que exige una declaración de registro del Formulario S-1 según la Ley de Valores. Los requisitos de divulgación para las ofertas de Nivel 1 y Nivel 2 varían ligeramente.

Se requieren las siguientes revelaciones:

Información básica sobre la compañía, la oferta y los suscriptores, en su caso,

Asegurando descuentos y comisiones,

Resumen de factores de riesgo,

Diferencias significativas entre el precio de la oferta y el monto pagado por las acciones de los iniciados durante el año pasado,

Plan de distribución,

Venta de titulares de seguridad,

Cómo se enviará la ofrenda,

Operaciones de negocios para los tres años fiscales anteriores o desde su inicio, si son menos de tres años,

Propiedad física / bienes raíces,

La discusión y el análisis de la gerencia sobre la liquidez y los recursos de capital y los resultados de las operaciones de la compañía.

Directores, ejecutivos y empleados significativos de la empresa,

Compensacion Ejecutiva,

Propiedad benéfica por parte de funcionarios, directores y dueños del 10%,

Operaciones con partes relacionadas, promotores y ciertas personas de control, y

Términos materiales de las acciones ofrecidas.

Requisitos de los estados financieros para la regulación A +

Las ofertas de Nivel 1 y Nivel 2 requieren que la compañía proporcione estados financieros para los dos años fiscales más recientes. Una distinción importante entre las ofertas de Nivel 1 y Nivel 2 es que las compañías de Nivel 2 deben proporcionar estados financieros auditados, mientras que las compañías de Nivel 1 pueden proporcionar estados financieros no auditados.

Las compañías con sede en los EE. UU. Deben preparar sus estados financieros de acuerdo con los Procedimientos de contabilidad generalmente aceptados (PCGA) de los EE. UU., Mientras que las compañías canadienses pueden preparar sus estados financieros de conformidad con los PCGA de los EE. UU. O las Normas internacionales de información financiera del Consejo internacional de normas de contabilidad (IASB).

Entrega De La Circular De Ofrecimiento

Durante el período de precalificación de las ofertas de la Regulación A +, las compañías deben proporcionar una circular de oferta preliminar a los posibles inversores al menos 48 horas antes de la venta. Cuando una empresa está sujeta a obligaciones de informe de nivel 2 pendientes y actual en sus obligaciones, no se requiere la entrega de una circular de oferta preliminar. En estas circunstancias, la empresa y los intermediarios están sujetos a la oferta circular de entrega general.

Dejar respuesta

Please enter your comment!
Please enter your name here